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真钱凯时赌博:金辉控股递交招股书 年复合增长48.5%诠释房企“高质量增长”

2020-03-26 08:20:53 和讯 
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  3月25日,香港联交所(以下简称港交所)更新企业申请版本信息,金辉控股(集团)有限公司(以下简称金辉控股)上市招股书出现在更新后的信息中,这也意味着金辉控股已正式向港交所递交上市申请。

  作为稳居TOP40的房企,金辉控股在行业内向来以稳健的作派,及追求高质量的增长而著称。非典型闽系房企的标签也一直为金辉所有。

  在低调但却持续稳定的增长速度背后,金辉控股拥有着行业内领先的去化率及销售回款,以及近年来持续下降的负债率水平,让金辉控股有望成为近年优质房企IPO案例之一。

  营收快速增长背后的高质量支撑

  金辉控股的营收数据增长强劲。招股书数据显示,在2017年、2018年及2019年三年里,金辉控股持续经营业务的收益分别为人民币117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元,复合年增长率48.5%,其中2019年度增幅达62.56%。对比乐居财经公布的2019年半年报上市房企营收增幅榜,金辉控股2019年度的营收增幅可排在27位。

  在营收数据保持较快增速的同时,金辉控股近年来的销售排行也在稳步提升,根据克而瑞发布的《2019年中国房地产企业销售排行榜》,金辉控股以888.6亿元的规模排在所有房企的第40位,而在2018年和2017年,金辉控股的该排名则分别是第41位和42位,每年均有一位的爬升。这也是行业内对金辉控股发展“稳健”印象的最初来源。

  与稳健的行业规模排名增长相似的,是金辉控股的净利润数据。在2017年、2018年及2019年三年里,金辉控股的净利润分别为22.21亿元、23.00亿元、26.90亿元,复合年增长率10%,其中2019年增幅为16.96%。

  不仅在销售、营收、利润等数据上金辉控股均保持着较为平稳的增长势头,一些反映其增长质量的数据也显示出金辉控股的“稳健”。

  尽管在招股书中未有披露,但此前发布的《金辉集团2019年公司债券半年报》显示,在具体去化率及回款率指标上,金辉控股也保持在行业内较高水平。其已完工项目销售平均去化率达96%,在建项目平均去化率达87%,预收款项达到554.98亿元,增幅34.35%,平均回款周期35天,这些数据均位居行业前列。显示出金辉控股稳步增长建立在极高的增长质量基础上。

  稳健策略下的产品及区域布局

  切中最“刚需”的市场,是金辉控股能在营收、回款、去化等数据上表现亮眼的一个重要原因。招股书还披露,金辉控股的产品主要为针对首置和首改客户的住宅物业,而强二线城市,则是其布局的核心。

  在金辉集团四大产品系中,“优步系”、“云著系”这两个产品线主要对标首置和首改客户,而以城市综合体为主的“大城系”产品也有极高的比例针对首置和首改市场。从结构来看,金辉控股当前144个项目中有48个项目优步系,32个项目云著系项目,分别占到了金辉控股权益建筑面积的30.6%和24.8%。

  作为市场需求较为坚挺的产品类型,首置和首改在中国房地产市场被称为刚需,而这部分产品占比较大,客观上也对金辉控股的销售额增长,以及具体的项目去化率,回款速度等指标有优化作用。

  此外,招股书还披露,截至2019年12月31日,金辉控股所持土地储备总建筑面积为2667.44万平方米,其中98.6%位于二线及核心三线城市。另据金辉控股官方口径,到目前为止,金辉已经完成长三角、环渤海、华南、西南及西北五大区域的布局,进驻城市达30个,包括北京、上海、天津、重庆、福州、杭州、南京、武汉、西安、苏州、石家庄等一线、强二线及环一线城市,并且在上述多个城市中进入销售十强。

  事实上,在过去几年一线城市市场规模萎缩,三四线城市个体表现落差极大的背景下,核心二三线城市成为房企最为重要的货仓。中国指数研究院发布的《2019年中国房地产销售额百亿企业排行榜》显示,二线城市依然是房企销售业绩贡献的主力,50家百亿级企业的二线城市业绩贡献占比为59.4%。

  拿地周期下仍保持负债率逐步降低

  从招股书披露的数据来看,在过去三年保持稳步增长的同时,金辉控股的负债水平也在下滑,债务结构也得到了进一步的优化。

  以扣除合约负债额后的资产负债率来看,金辉控股在2019年度的数据为47.73%,而根据wind数据统计,2019年中期,25家预收款最大的A股上市房企扣除预收款后的资产负债率中位数达到了51%。

  不仅如此,截至2019年年度末,金辉控股一年期的银行借款、其他借款及公司债券总额为180.2亿元,较借款及公司债券总额的占比为42.1%,比2018年下滑17.7个百分点,短期债务结构得到优化。

  如果说单纯降低负债对于房企而言并非难事,那么值得一提的是,金辉控股的负债水平降低是在其拿地周期菲律宾申博娱乐官网高峰下实现的。这也侧面证明金辉控股的发展极为有质量。

  过往资料显示,在2019年地产行业进入周期低谷的大背景下,金辉控股却逆势在土地市场加大了收储动作。并通过拿地新进入了绍兴、廊坊等多个热点城市。根据中国指数研究院2019年1-12月全国房地产企业拿地金额排行榜单的统计,金辉集团以272亿人民币的金额位列所有房企中的35位。但从拿地溢价来看,这些新获取的土地大部分溢价率较低,属于市场低迷期的补货。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,在当前形势下,房企希望完成上市,加快拿地,做大规模,降低负债是几项重要工作。而金辉控股在这三点上都有突出表现。上市本身也有助于房企获得后续发展机会,例如获得新的平台,以及给房企带去更多的融资机会等。

  

(责任编辑:徐帅 )

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