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尊亿娱乐网下载:英国“脱欧”前途未卜 运用英镑兑美元期权对冲风险

2019-11-07 07:21:54 和讯网  宝城期货程小勇
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但从社会方面来说,其破坏性影响深远。从这一转折点开始,周立波的海派清口,逐渐开始走向衰败,与此同时,他还不断的挑衅赵本山、郭德纲等人,使得矛盾不断激化,致使自己最后只能换回来一生叹息。  黄守应:这个案子是我近年来,这个参与案件中统一打击收网算是最成功的一个案件。2016年已经接近尾声了,不知道这一年小伙伴们都刷完了哪些剧呢?今天就让小编和大家一起盘点一下今年都有哪些新面孔出现在我们的视野里。

很多人一听到就想到她跟着有钱老妈富豪老爸过着公主一般的生活,而且人家家底不是一般的丰厚,而且还算得上是书香世家,没看到王诗龄爷爷每年在她生日的时候为她画的油画,简直是大家之作!不过,很多人对于王诗龄小小年纪就穿金戴银,感觉就像爆发富一样的“公主”生活表示质疑。而银行确认是否故障排除时,也会用真币进行测试,确认没有问题后才会启用。1944年2月21日,中共鄞江区委书记李敏不幸被捕。近来美国政界预测叶望辉会有很大几率进入新内阁。

  10月中旬以来,英镑兑美元出现强势反弹,最高反弹至1.3014点,涨幅达到6.6%。英镑反弹的驱动力来自两个方面:一是英国“脱欧”取得进展,或者最后“脱欧”日期推迟,无协议“脱欧”风险暂时下降;二是美国经济增长放缓迹象明显,而美联储降息和扩表导致资金流出美国,美元兑非美货币出现贬值。

  展望后市,英镑兑美元走势前途未卜,从英国经济增长前景来看,2020年英国经济增长可能会继续疲软。一方面英国“脱欧”前景未明,英国最后以什么样的方式“脱欧”还是未知数;另一方面英国两大贸易国美国和德国经济增长放缓,尤其是德国经济处于衰退边缘。

  从经济增长来看,英国10月制造业PMI升至49.6,9月为48.3,是4月以来最高,但低于50的枯荣分水岭,表示该领域仍继续收缩。且英国10月制造业PMI反弹主要是短期补库驱动,围绕着英国“脱欧”、经济前景和政治局势的持续不确定性令英国制造业在10月承压。产量和新订单数收缩,导致更进一步的工作岗位数量降低。调查机构IHSMarkit表示,英国10月PMI数据受到制造商赶在10月31日的原定“脱欧”最后期限之前增加库存的短期提振,但产出和新订单仍出现下降,其中包括出口增速,因欧盟客户寻求减轻供应风险。

  10月英国GFK消费者信心指数录得-14,预期-13,前值-12,刷新2013年6月以来新低。制造业萎缩与消费者信心的降低,显示英国经济增长依旧乏力。

  通胀方面,英国国内成本压力上升,工资增长接近11年高点,而生产力增长放缓。不管英国是否达成“脱欧”协议,企业的利润将被更高的工资支出侵蚀,而不是将其转嫁给消费者。英国的通胀率在今年剩余时间和2020年年初将保持在略低的水平,略低于英国央行设定的2%的目标。

  在英国“脱欧”协议的背景下,英镑大幅升值增加通缩压力。从中期来看,英国首相约翰逊的“脱欧”协议可能会在一定程度上降低英国的潜在增长,加剧英国本已疲软的生产力状况。在单一市场和关税同盟之外,英国和欧盟之间将同时存在关税和非关税壁垒,降低了这两个地区之间的贸易。

  从英国“脱欧”进程来看,还是一波三折。10月28日,欧盟同意将英国“脱欧”期限延长至2020年1月31日,英国将在12月12日提前举行大选,这是英国自1923年以来首次在12月举行的大选。由于10月22日约翰逊提出的“脱欧”协议立法时间表被否,导致“脱欧”未能在10月31日这一最后期限之前达成。约翰逊试图通过提前大选打破“脱欧”僵局。目前,执政的保守党在议会下院并没有多数优势,这是保守党政府提出的“脱欧”协议屡次遭到议会否决的重要原因。

  按照进程,本届议会将会在11月6日解散,正式揭开竞选序幕,准备时间为5周,投票结果将在12月13日揭晓。此次提前进行的大选,从某种意义上而言,将是选民们做出选择的最后机会。

  大选能否帮助英国“脱欧”仍是未知数。如果保守党能在大选中赢得议会绝对多数,英国有望在明年1月31日前如期“脱欧”,但如果没有一个党派能在选举中获得绝对胜利,那么“脱欧”前景将越发迷茫。目前,英国各政党和民意的“脱欧”立场仍存在巨大分歧,各政党间的博弈与分裂的民意都让大选与“脱欧”的未来扑朔迷离。苏格兰首席大臣、主张独立的苏格兰民族党主席斯特金已经在11月2日宣布进入备战模式。她在格拉斯哥的一次集会演讲中说,12月12日的英国议会大选将是她“此生最重要的一次选举”。斯特金在演讲中警告说,如果保守党未来在大选中获胜,便意味着苏格兰将被强行“脱欧”,届时苏格兰可能走另一条独立道路。

  我们对英国“脱欧”作了三个情景假设:一是约翰逊获胜,英国在2020年1月31日完成有协议的“脱欧”,英镑兑美元会保持平稳,无协议“脱欧”风险解除引发英镑兑美元上涨,但是由于英国“脱欧”引发对外贸易收缩短期拖累英国经济,英镑兑美元反弹可能会是冲高回落。目前市场普遍倾向于这种情况。二是若反对“脱欧”的自由民主党表现理想,则可能导致英国不“脱欧”,英镑兑美元会大幅反弹,但这种可能性较小。三是如果“脱欧”党与保守党组成执政联盟,并占据较多席位,那么2020年的贸易谈判将非常困难,在过渡阶段结束时,硬“脱欧”的风险可能会再次攀升,英镑兑美元再度大幅贬值。

  从策略上来看,市场已经反映出保守党获得的情况,英镑已经出现一波反弹,但是由于市场会出现小概率事件,为对冲情景二和情景三的情况,投资者可以买入英镑兑美元看跌期权避险,或者在大选前买入英镑兑美元期权跨式组合,看多波动率。

 

(责任编辑:陈状 )
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