我已授权

注册 菲律宾申博娱乐官网

登峰娱乐现金网网址最高佣金:四川菊乐“二度闯关”IPO:区域市场集中 竞争对手环伺

2019-09-11 13:06:31 财联社 
本文来源:http://www.sss887.com/blog_sina_com_cn/

菲律宾申博娱乐官网,招生单位还可采取函调或派人外调的方式对考生的思想政治素质和品德考核。自发文之日起至2017年7月31日,本次行动将主要部署以下任务,包括集中清理未备案网站,集中更新不准确备案信息;优化网站备案业务流程,提升服务水平;加强接入服务企业账号管理;完善违法违规网站处置应急响应机制;加强内容分发网络业务及IP地址的管理;规范域名注册和解析服务市场;开展域名注册信息采集;提升备案系统业务管理功能的支撑作用。习近平主席曾公开引用基辛格的封笔之作《世界秩序》。中方愿与美方现政府团队和新政府团队持续努力,推动两国网络安全合作在新起点上取得更大发展,为构建中美新型大国关系作出新贡献。

曼哈顿智库经济和政策分析师吉莱纳斯(NicoleGelinas)告诉第一财经记者。火星与天王星形成相位,这给了你所需的充分能量,去面对进化中的新意识所产生的新波澜。  白重恩指出,近年来,政府主导投资大幅增加,从宏观经济层面看,对于稳定经济增长有一定积极意义,但全社会总体的投资回报率在下降,企业效率分化非常严重。  另一名辩护人表示,黄璋宝将集资款用于实业投资,未占为己有,投资失败后由于王某等人阻止报案才出走印尼,归案后认罪悔罪态度明显,应当减轻处罚。

  丧失自信、抱怨连连:  金牛座:金牛座如果空窗太久,就容易含羞而内敛,跨不出追逐爱情的第一步,包括无法克制他自己心里的某些障碍。  记者看到,在监管部门对杠杆资金“野蛮收购”提出警示后,12月5日A股市场中之前被险资举牌的上市公司股价均出现大幅波动,而这些股票近期股价的过山车表现,恰恰反映出部分险资对市场的负面影响。作为我国战略威慑的核心力量,火箭军不仅是我国大国地位的战略支撑,也是维护国家安全的重要基石。337调查的对象为进口产品侵犯美国知识产权的行为以及进口贸易中的其他不公平竞争。

  继新乳业(002946,股吧)上市之后,另一四川乳企菊乐食品股份有限公司(以下简称“菊乐”)也启动IPO。据招股说明书,本次IPO拟发行不超过3082.7614万股,公开发行的股份占公司后公司总股本不低于25%。本次募集资金的规模较上次增加7377.88万元,本次拟募集资金5.59亿元。

  这是菊乐第二次递交招股书。2017年底,这家公司曾提交过招股书,但2018年3月,菊乐方面宣布终止,具体原因并未披露。和上次相比,募资金额从4.86亿元增长至5.59亿元,主要用于乳品生产基地和乳品基地技术改造,并增加了营销升级建设的投入比例。

  在经营上,菊乐目前主要问题集中在产品结构单一、区域市场集中,此外全国乳企伊利(600887.SH)、蒙牛(02319.HK)以及同城新乳业(002946.SZ)纷纷布局四川,公司面临的竞争激烈。

  四川市场占比超98%

  菊乐作为一家区域性乳企,四川地区的市占率很高。2016年、2017年、2018年和2019年1-3月,菊乐在四川省内市场实现主营收入分别为6.75亿元、6.84亿元、7.7亿元和2亿元,分别占当期主营业务收入的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。收入几乎全部来自四川地区,而公司确实表示会积极开发重庆、西藏等省外市场,但是公司披露的数据显示,效果并不明显。

  菊乐的 “含乳饮料”是公司利润的主要来源,今年一季度含乳饮料实现营收1.41亿元,营收占比69.5%。根据尼尔森的市场零售研究数据,2016-2018年“酸乐奶”在成都市场份额连续三年保持第一。

  目前公司通过“特色产品+营销下沉”在区域市场占有率、区域品牌知名度方面有着明显的竞争优势。不过菊乐在成都市场增长呈现天花板效应,下沉渠道已经见底,如何实现其他市场突破将是菊乐的大考验。而且目前含乳饮料市场化程度较高,竞争激烈,生产企业由2011年的184家增加至目前的近300家。

  因为市场容量有限,而如伊利股份(600887,股吧)和蒙牛股份这样的全国性品牌企业同样在对各个地区进行渗透和渠道下沉,并且因为分销渠道优势将会对当地市场造成一定的冲击,对于菊乐这样的本土企业来说,业务收入很难继续突破,存在区域市场集中和市场开拓的风险。

  除了含乳饮料,菊乐产品还包括其他的常温奶产品、低温奶产品。不过低温产品的毛利润却不好看,2018年菊乐的低温产品实现营业收入占公司总收入的比例是11.87%,但对应的毛利率等指标并不乐观。对此,菊乐解释称,“系公司加大对低温产品的市场推广和促销力度所致。”

  而菊乐股份也正在做出努力,扩大低温产品份额,可惜效果不佳。2018年5月,菊乐收购菊乐乳业40%的股权,菊乐乳业是公司发力低温产品市场的主要依托,为推动低温业务的发展,菊乐收购剩余股份,使其成为全资子公司。

  但从目前的数据来看,自收购后,公司的产品结构并没有明显的改善,如果未来含乳饮料市场环境或者消费者习惯发生较大变化,公司的经营业绩可能会受到影响。

  记者还注意到,菊乐近几年的研发投入增长近乎停滞。招股书资料显示,菊乐2016年、2017年和2018年的研发费用分别为125.8万元、165.77万元和168.67万元,同期占营业收入的比重分别为0.18%、0.24%和0.21%。

  事实上,乳制品作为直接面销消费者的C端企业,历来是重营销、轻研发的商业模式,但是与其他同行比起来,菊乐食品的研发投入占比仍然偏离正常数值。

  竞争对手环伺

  此外,记者注意到,菊乐三年一期的主要销售渠道过于依赖本土超市,红旗连锁(002697,股吧)2018年销售金额8156.38万元,占比高达10.39%,第二到第四销售渠道占比总和为10.7%。而且,近三年一期,红旗连锁的销售额一直高达10%左右。

  而从财务上看,2016年-2018年,公司的营业收入分别为6.89亿、6.96亿和7.85亿元,净利润为3236.16万、1995.2万和6917.98万元。报告期内,营业收入增速缓慢,营业利润和净利润出现较大波动状况。

  实际上上世纪80年代西南乳业市场,菊乐曾是大佬。随着全国性乳企蒙牛、伊利进入成都,以及2006年新乳业成立,成都市场的乳品市场竞争开始激烈起来。

  作为同城乳企,投资者难免会将菊乐与新乳业比较。与菊乐发展不同,新乳业采取一种整合并购模式,旗下有多个品牌如 “华西”、“雪兰”、“双峰”、“白帝”、“琴牌”等区域优势品牌。

  同时,营销网络遍布范围很广,据新乳业2019半年报新希望主要遍及西南、华东、华北,新乳业旗下共拥有分布在四川、云南、浙江、宁夏等地区的11个规模化与标准化牛场,奶牛总存栏数19306头。新乳业这种遍地开花战略帮助其上半年营收27.09亿元,净利1.04亿元。

  与菊乐酸乐奶高营收、低温奶发展动力不足不同的是,新乳业主要推出“鲜”。2019年上半年,新乳业低温产品销售占比提升至60.99%,其中低温鲜奶销售增长强劲。菊乐想从低温奶品牌突破市场,弥补头部产品增长放缓压力不小。

  记者注意到,虽然两家同城乳企好似竞争关系,不过在原材料却存在间接关系。据菊乐招股说明书,主营业务原材料白糖供应商为“四川新希望贸易有限公司”,这家公司的实控人与新乳业实控人为同一人。

  2019年一季度采购白糖总价1150.68万元,占成本9.26%,与新希望贸易公司发生交易高达1079.11万元。

  虽然菊乐从竞争对手采购原材料,但是采购价格并未被抬高。不过这种供应商集中的风险,并且主要供应商被竞品控制的风险不得不警惕。菊乐在招股说明书中承认,“若因主要供应商自身不可见因素导致公司主要原材料供应受到影响,短期内可能会对公司生产经营产生一定影响。”

(责任编辑:唐欣欣 HN060)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

申博138娱乐登入 申博在线娱乐登入网址 菲律宾太阳城申博直营网 太阳城亚洲游戏登入 66msc申博登入 www.77msc.com
www.999sun.com www.88sbc.com 新版太阳城申博开户 www.3158msc.com 申博会员登入 申博游戏网址
申博娱乐网官网 www.66sbc.com 申愽下载直营网 辉煌国际游戏登入 菲律宾太阳网址登入 菲律宾申博直营网